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【合规经营】浅析私募基金管理人被监管力度加大
发布日期:2017-03-24 浏览:1204

随着我国私募基金市场的不断繁荣,国家层面的私募基金法规也不断出台,基金市场也出现了众多的参与主体,其中政府产业投资基金是政府财政支出的创新工具之一,往往能起到“花小钱办大事”,撬动更多社会资本融入到基础设施建设和支持创新创业的洪流中来的作用,发挥“四两拨千斤”的效果。2017年1月13日,国家发改委发布了《政府出资产业投资基金管理暂行办法》(以下简称“《暂行办法》”),此规定一定程度上扩展了私募基金管理人的业务范围,同时《暂行办法》也将对私募基金管理人参与政府产业投资基金的监管力度进行了扩大。

一、双系统备案制

《暂行办法》第十条规定,“政府出资产业投资基金社会资金部分应当采取私募方式募集,募集行为应符合相关法律法规及国家有关部门规定。”可见,政府出资产业投资基金需要接受中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)的监管,须通过私募基金登记备案系统按规定日期进行备案。第十二条规定,政府出资产业投资基金需要在发展改革部门建立的政府出资产业投资基金信用信息登记系统进行登记。

综上,目前对于政府出资产业投资基金,中基协和发改委均有监管权限,基金管理人需要在中基协及发展改革部门进行双重备案,备案的时间截点均是在基金募集完毕后的20个工作日内。

二、对基金管理人和基金托管人的资质要求

与中基协监管的私募股权基金、创业投资基金相比,《暂行办法》在第二十条和第二十一条的规定表明政府出资产业投资基金在基金管理人的资质和托管方面的要求表现出了不同:一是对政府出资产业投资基金的管理人的实缴资本提出了明确要求,即实收资本不低于1000万元人民币,而在中基协备案的私募股权基金、创业投资基金对管理人的实收资本并未作出明确要求;二是政府出资产业投资基金强制托管,并且要求托管方为商业银行,而受中基协监管的私募股权基金、创业投资基金则并不强制托管,而是依据基金合同是否有约定而定,且托管方并不局限于商业银行,还可以是其他符合规定的机构。

三、绩效评价制度对基金管理人的影响

根据《暂行办法》,对基金管理人的系统性绩效评价,由国家发改委负责,并每年开展一次,评分结果将以适当方式公告。

绩效评价制度下,评分结果将对基金管理人和政府产业基金产生至少两个影响。对基金管理人而言:各级政府部门可以根据评分结果选择基金管理人;对于产业基金而言:金融机构可以根据评分结果对登记的政府产业基金给予差异化的信贷政策。

四、信用记录制度对基金管理人的影响

首先,《暂行办法》要求在政府出资产业投资基金信用信息登记系统建立基金、基金管理人和从业人员信用记录。

其次,对有不良信用记录的基金、基金管理人和从业人员,由国家发展改革委通过“信用中国”网站统一向社会公布;地方发展改革部门可以根据各地实际情况,将区域内失信基金、基金管理人和从业人员名单以适当方式予以公告。

第三,失信基金、基金管理人和从业人员将面临相应的惩戒措施,包括但不限于:市场禁入、限制作为供应商参加政府采购活动、限制财政补助补贴性资金支持、从严审核发行企业债券等。

五、抽查、稽察制度对基金管理人的影响

首先,发展改革部门通过现场和非现场“双随机”抽查,会同有关部门对政府产业基金进行业务指导。

其次,对未按《暂行办法》规范运作的政府产业基金及其管理机构、托管机构,发展改革部门可以会同有关部门出具监管建议函,视情节轻重对其采取责令改正、监管谈话、出具警示函、取消登记等措施,并适当予以公告。

第三,建立政府出资产业投资基金重大项目稽察制度,健全政府投资责任追究制度。

六、私募基金管理人参与政府产业基金的新监管时代

早在2015年12月14日财政部发布了《政府投资基金暂行管理办法》(以下简称《财政部办法》),规范了政府投资基金的设立、运作和风险控制、预算管理等工作。2016年以来,证监会和基金业协会出台了一系列针对私募投资基金的监管新规。

《暂行办法》的出台,意味着政府出资产业投资基金监管告别了单一化市场监管时代,进入了政策导向审查与市场监管并重的新时代。国家对私募基金这一市场化投资工具在帮助政府资金引导产业发展方面作用的重视,势必带来新一轮的私募基金繁荣发展。





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