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FOF产品相关策略介绍
发布日期:2017-01-20 浏览:1226

按照母基金运作方式以及其投资的子基金类型来看,FOF产品可以分为四种类型,包 括双重主动管理模式(AFOAF模式)、主动管理被动类基金(AFOIF)、被动管理主动型基金(IFOAF)、双重被动管理模式(IFOIF)。

一、双重主动管理模式(AFOAF)

双重主动管理模式(active fund of active funds),简称AFOAF。A是active(主动)的缩写,AFOAF是在FOF的基础上加了两个A,也就是说在母基金和子基金层面都要主动管理,所以叫做双重主动管理。

彩票联众平台在双重主动管理模式下,不仅子基金是主动管理型基金,而且,母基金同样根据市场的不同的状况,主动选择配置基金。

对于双重主动管理模式FOF,要求母基金管理人具备宏观大势的研判能力,以及丰富的资产配置经验。同时,对所选择的子基金池的风格要有深入的理解。双重主动管理模式希望取得超越基金产品平均收益。因此,双重主动管理模式对基金管理人的择时择基能力有较高的要求。

彩票联众平台AFOAF的优势在于,标的通过专家的二次筛选,具备双重风控功能,能有效降低风险。而且相比被动型基金,其灵活性更强,在风险控制的前提下,能博取高收益。

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二、主动管理被动类基金(AFOIF)

主动+被动型基金(active fund of index funds),简称AFOIF。AFOIF模式是指,FOF产品经理通过主动管理的方式投资于被动型的基金产品。被动型基金并不主动寻求超越市场的表现,而一般选择特定的指数作为跟踪对象,通常被称为指数型基金,其实这种模式就是买指数的FOF基金。

当然,在被动型基金中,并不代表着低收益。比如,投资标的为分级B基金,因为其带杠杆的缘故,如果行情好的时候,则能带来超额的FOF基金业绩。

彩票联众平台AFOIF模式是美国市场主流的FOF模式,很重要一点就是其跟踪指数型基金,主要判断大类资产走势,捕捉大类资产的轮动,以此获取超额收益。其可配置的大类资产,包括权益、债券、商品、各类ETF等,除了大类资产,还可以根据地域、行业主题不同,选择相对应的指数基金进行投资。

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三、被动管理主动型基金(IFOAF)

彩票联众平台被动+主动型基金模式(index fund of active funds),简称IFOAF。主要特点是母基金采取模拟基金指数的方式配置,即根据基金指数的编制规则,配置其成分基金进行投资,这些子基金均为主动管理类的基金产品。

彩票联众平台就我们目前市场上的产品而言,主动管理类的基金指数有沪深基金指数、中证基金指数等。但由于此类指数的成分基金较多,对FOF而言,要想复制并不容易;另外,指数方案的编制每隔一段时间就需要调整,这增加了FOF基金管理人管理的难度。

但这将花费母基金管理人更多时间研究子基金,因为子基金属于主动管理型,其投向和风格的把握难度较大。另外,主动管理型基金仓位调动,相比被动型指数基金,随意性更强,对于底层投资标的而言,FOF基金稳定性越强越好。总的来说,被动管理主动型基金,难以成为市场的主流。

四、双重被动管理模式(IFOIF)

彩票联众平台双重被动管理模式(index fund of funds),简称IFOIF。I是index(被动)的缩写,IFOIF是在FOF的基础上加了两个I,也就是说在母基金和子基金层面都要被动管理,所以叫做双重被动管理。

彩票联众平台IFOIF模式比较小众,其缺点较为突出,因为FOF本质在于资产的配置,如果所投资的子基金差异性不大,就无法实现配置的功能,而如果太过分散,则与被动管理模式不吻合,即无法指数化。

比如大类资产配置型的FOF,投资标的包含股票指数、债券指数、商品指数,显然做一个总指数包含股票债券商品意义不明显,这也是IFOIF运作模式在当下无法成为主流的原因。

彩票联众平台当前A股市场由于投资者品种单一,创新品种较少,基金之间差异化程度有限。在FOF基金起步阶段,被动型指数基金的优势,是无法充分体现出来的。IFOIF架构的FOF需要编制丰富的基金指数,目前市场股票指数众多,但是基金指数有限。未来,在市场创新品种不断丰富的情况下,被动型指数基金FOF才更具竞争力。

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